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資産運用における「リスクとリターン」とは

「リスク」というと「損をする・危ない」といった言葉をイメージしがちですが、資産運用における「リスク」とは、リターン（収益）の振れ幅を指します。そしてそのリスク（振れ幅）は、投資対象によって違いがあります。

下のグラフは2000年から2023年までの主要4資産の年間収益率（リターン）の最大値・最小値を表したものです。一般的には「ローリスクであればローリターン」、「ハイリスクであればハイリターン」になる傾向があり、株式は年間で60％近く上昇した年もある一方で、40％以上下落した年もあり、リスクが高い商品と言えます。逆に債券は株式に比べリターンの振れ幅が小さく、リスクが低い商品と言えます。

【主要4資産の年間収益率】

【日本株式】TOPIX（配当込）、【海外株式】MSCIコクサイ・インデックス（配当込、円換算ベース）
【日本債券】 NOMURAーBPI総合、【海外債券】 FTSE世界国債インデックス（ヘッジなし・円換算ベース）
【期間】1999年12月31日~2023年12月29日（年次）
【出所】Bloomberg、FactSetのデータをもとにＳＭＢＣグローバル・インベストメント＆コンサルティング作成

自分では気づかない「リスクの取り過ぎ」

資産運用を行う場合、リスクを取らないとリターンを得ることはできません。しかし、リスクはとにかく取ればよいというものでもありません。

特に、マーケット環境が好調で、日本や海外の株式相場で上昇局面が続いているような場合、下落時の下げ幅も大きくなる傾向にあるため、株式などで積極的に資産運用をしている方は気づかないうちに、リスクを取り過ぎた状態になっている可能性があります。

ご自身の許容度を超えたリスクの取り過ぎは、最終的に思わぬ大きな損失につながる可能性があり、注意が必要です。

下落が大きくなるほど、回復にはより大きな上昇が必要

運用している資産が一旦下落した場合、元本を回復するために必要なリターンはどのくらいかご存知でしょうか？
下図のように10％の下落であれば、11.12％上昇すれば元本を回復できますが、50％の下落になってしまうと、100％上昇しなければ元本を回復することができません。

このように下落が大きくなるほど、元本まで回復するためにはより大きな上昇が必要となります。そのため、安定的な運用を目指すには、大きな下落を避けることが大切になります。

【元本回復に必要なパフォーマンス】

イメージ図

自分の「リスク許容度」を確認する

資産運用において、許容できるリスクの大きさは人それぞれ異なります。
たとえば、100万円が70万円になってしまっても受け入れられるという方もいれば、90万円でも受け入れられないという方もいるでしょう。
10％の下落も許容できないという方が、株式のみで運用を行っていた場合、相場が大きく下落したときには、ご自身が許容できる以上の損失を被ってしまう可能性があります。

そのため、相場が好調な時こそ、ご自身が「リスクの取り過ぎになっていないか」しっかりと確認しておくことが大切です。もし、ご自身が許容できる以上のリスクを取ってしまっている場合には、債券などとの分散投資に切り替えてリスクを下げるなど、必要に応じて運用方針を見直すことが大切です。

※上記はすべて過去の実績であり、将来の運用成果等を保証するものではありません。

NOMURA-BPI総合は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社（以下「NFRC」）が公表している指数で、その知的財産権はNFRCに帰属します。なお、NFRCは、当該インデックスを用いて行われるＳＭＢＣグローバル・インベストメント＆コンサルティング株式会社の事業活動・サービスに関し一切責任を負いません。

ソニー生命のSOVANIでできること

ソニー生命のSOVANIでは、ご自身のリスク許容度などに応じて資産配分を見直すことが可能です。

「保険料の繰入比率の変更」（一時払は除く）が可能です。
お払い込みいただく保険料のうち、特別勘定で運用される金額を、どの特別勘定にどのような割合で投入し運用するかを「保険料の繰入比率」といい、保険料払込期間中であれば1％単位でいつでも無料で変更できます。

「積立金の移転」も行えます。
各特別勘定に投入された保険料は積立金として運用されます。積立金は各特別勘定の運用実績に応じて毎日変動（増減）しますが、この積立金も年12回の範囲内で1％単位でいつでも無料で変更できます。

ご自身のリスク許容度に変化があった際には、
リスク許容度にあわせて「保険料の繰入比率の変更」と「積立金の移転」を行い、その後の運用実績に応じて、継続的に保険料の繰入比率と同じ資産配分に「積立金の移転」を行うことで、お客さまのリスク許容度にあった資産運用を継続することができます。

また、ご自身で定期的に「積立金の移転」を行うことがご負担な場合には、「オートリバランス（積立金の自動定期移転）」機能をご利用いただくことで、毎月自動的に繰入比率と同じ割合に積立金の移転を行うことも可能です。

なお、リスク許容度にあわせたモデル・ポートフォリオもご用意しています。資産配分を検討するうえでのご参考に、ご利用ください。

• リスク許容度のご確認はこちら
  ⇒リスク許容度ナビを実施（無料）
• 資産配分のご検討はこちら
  ⇒ポートフォリオ・シミュレーター（無料）

このようにSOVANIでは、お客さまのリスク許容度の変化に対応できる各種取扱・サービスをご用意しています。運用状況をご確認のうえ、定期的なメンテナンスにぜひご活用ください。

※保険料の繰入比率の変更について ・回数制限はなく、無料でご利用いただけます。 ・繰入比率の変更の効力は、必要書類が本社に到着した日の翌営業日末から生じます。 ・お客さまWEBサービスからもお手続いただけます。

※積立金の移転について ・積立金の移転は、特別勘定への初回繰入日以降、年12回の範囲内で無料でご利用いただけます。 ・積立金の移転の効力は、必要書類が本社に到着した日の翌営業日末に生じます。 ・お客さまWEBサービスからもお手続いただけます。

※オートリバランス（積立金の自動定期移転）について ・積立金の自動定期移転は、月単位の契約応当日の前日末に行います。 ・新たに適用する場合、移転の効力は、必要書類が本社に到着した日の翌営業日末に生じます。 ・お客さまWEBサービスからもお手続いただけます。

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